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4月30日，连界启辰资本直投企业——特斯联招股书更新，披露了公司2022至2024年全年业绩情况。报告期内，公司实现营收大幅上涨，客户数量持续增长，降本增效成果显著，业务聚焦发力空间智能。

本次特斯联招股书更新，是今年港股市场火爆状态的一个缩影。2025年，在政策支持、中概股回流、新消费崛起、科技创新，以及资金流入等多重因素的推动下，港股市场展现出强大的吸引力态势。同时，招股书同时披露了2025年伊始至今，特斯联新增投资获得所得款项约6.55亿元，新入股股东包含诸多国有资本和知名产业基金。

特斯联业务增长迅猛，在手资金充裕，再辅以港股市场的发展趋势，此次招股书更新或许意味着港股IPO已箭在弦上。

作为特斯联的早期投资者之一，连界启辰资本自B轮投资特斯联以来，长期关注其“空间智能”战略的深化与迭代。此次IPO冲刺，既是特斯联自身发展的里程碑，也是AIoT赛道从技术驱动向产业融合升级的缩影。 

特斯联近况：AIoT技术驱动下的“空间智能”范式革新 

特斯联以“AIoT（人工智能物联网）”为核心技术底座，构建了覆盖“领域模型—基础设施—智能体”的三层业务架构，聚焦AIoT领域模型、AIoT基础设施及AIoT智能体三大战略方向。其中AIoT领域模型是特斯联空间智能的分析引擎；AIoT基础设施及其全栈智算产品套件是特斯联空间智能生态的基础；AIoT智能体是特斯联空间智能解决方案的统筹交互界面。

1. 大趋势锚定：万物互联时代的“第六轮康波周期”

连界启辰资本董事长王玥曾提出：“第六轮康波周期的核心是‘联’——人、数据、场景的深度连接形成物联网生态。”特斯联的业务布局完美契合这一趋势： 

• 场景联接：截至2024年，其产品已覆盖全球160个城市、800余客户，涵盖智慧社区、产业园区、公共管理等领域，形成跨地域、跨行业的场景渗透力。  

• 技术融合：以AIoT领域模型为分析引擎（如经济、能源等垂直场景模型），以绿色智算体为基础设施（支持国产信创芯片及千亿参数大模型训练），以智能机器人、可穿戴设备为交互终端，打通“感知—决策—执行”闭环。    

2. 技术护城河：智算体升级+三位IEEE Fellow领衔的顶尖团队

今年早些时候，特斯联发布了全新升级版绿色智算体，全面支持华为昇腾、昆仑芯、寒武纪、燧源、沐曦、壁仞等信创芯片，并适配DeepSeek-R1/V3系列、Qwen系列等前沿大模型的推理和训练任务，构建具备“芯、网、云、智”能力的全链路工具包，实现全国产研发。以特斯联绿色智算体为代表的国产智算设备在全球产业链中的成本优势正在持续扩大。

特斯联的技术壁垒不仅体现在产品层面，更源于其顶尖的团队人才。其研发团队由三位电气和电子工程师协会会士（IEEE Fellow）：首席技术官华先胜博士、首席科学家邵岭博士、首席科学家杨旸博士领导，三位均连续多年入选斯坦福大学发布的全球前2%顶尖科学家榜单的终身影响力排行榜和年度科学影响力排行榜双榜。截至2024年12月31日，特斯联研发人员占员工总数46.9%，拥有专利超1700项。 

3. 商业化进程：全球范围扩张的数智化业务

伴随数智化成为全球产业共识，特斯联业务在全球范围亦正实现加速扩张。

• 收入结构优化：2024年AI产业数智化业务收入占比达89%，同比增长162.9%，标志其从硬件集成商向标准化解决方案提供商的转型
  

• 产品部署进程：2024年12月31日，特斯联的产品已被来自全球160个城市的800多个客户部署。新签约客户数量为194名，总客户数量为342个，在手订单金额约为23亿元。 

• 生态操作系统：公司拥有约1300个生态伙伴，其中技术生态伙伴达360家，这为公司的可持续发展奠定了坚实基础，形成“操作系统+核心硬件+场景应用”的开放生态，加速产品迭代与市场覆盖也推动着整个AIoT行业的协同发展。  

眼下，特斯联已形成从智能硬件单点突破到平台、系统及生态的全产业链闭环，成为中国规模最大、覆盖人口最广的城市级移动物联网生态平台。

从第六轮康波周期，看万物互联时代的投资逻辑  

连界启辰资本始终强调“在产业链C位寻找关键节点”，特斯联的成长轨迹恰是这一策略的典型案例。  

1. 趋势预判：AIoT——万物互联时代的“基础设施”  

王玥曾指出：“未来十年的产业变革将围绕‘联’展开，而AIoT是联接物理世界与数字世界的核心枢纽。”特斯联的三大战略板块（领域模型、基础设施、智能体）正对应这一判断：  

• 领域模型：垂直场景的专用模型（如经济预测、节能优化）解决通用大模型落地难的问题，降低企业智能化门槛。  

• 基础设施：绿色智算体通过弹性算力配置与低能耗运维，满足中小企业与区域政府的数字化转型需求。  

• 智能体：机器人、可穿戴设备将AI能力具象化，形成可感知、可交互的用户触点。以广泛部署的分布式智算基础设施，协同深入各空间场景的领域模型，以及多维协作的多智能体系统，并以此赋予机器对物理空间的感知、决策乃至执行能力。

2. 价值发现：从“技术领先”到“商业闭环”的跨越 

连界启辰资本自B轮投资开始时，即重点关注特斯联两大特质：  

• 技术共振力：AIoT与5G、边缘计算、联邦学习等技术的交叉融合，推动产业从“单点智能”向“全域智能”演进。  

• 场景穿透力：早期项目如重庆AI PARK、迪拜世博会服务机器人，已验证其从技术到场景的落地能力。  

• 生态构建力：通过TacOS操作系统整合开发者、ODM厂商、行业协会等资源，形成“平台+生态”的护城河。  

特斯联IPO的产业启示与投资展望

特斯联冲刺港股IPO，不仅是其自身发展的关键一跃，更标志着AIoT赛道从技术验证期进入规模化复制期。连界启辰资本作为早期投资者，见证并参与其从“场景服务商”到“空间智能操作系统定义者”的蜕变，这背后是对产业趋势的深刻洞察与对技术长周期的坚定信念。  

根据Precedence Research研究报告，2024年全球空间计算市场规模约为1495.9亿美元，并预计将在2034年突破10661.3亿美元，年复合增长率达21.7%；其中亚太市场年复合增长率为22.2%，高于全球平均水平。而特斯联通过“AIoT+空间智能”的垂直整合，正在定义这一领域的中国路径。

正如王玥所言：“第六轮康波周期的关键在于一个“联”字。这或能代表未来50年的特征”

在万物互联的第六轮康波周期中，特斯联的实践为行业提供了可复制的范式——以技术穿透场景，以生态放大价值，以自主创新筑牢根基。而连界启辰资本亦将继续深耕“交叉点投资”，在技术创新与产业需求的共振中，寻找下一个改变世界的创新同行者。